Vision bourse 360

Marché en trompe l'oeil

Ben Bernanke se félicite que nous ayons évité la dépression et prédit la sortie de récession pour cette année malgré un taux de chômage qui ne cessera de se dégrader. On n'a pas d'autre choix que de le croire et surtout d'espérer. C'est exactement ce que les marchés font : espérer. La clôture de la semaine passée n'a pas apporté de signal clair ni pour les éventuels acheteurs ni pour les vendeurs potentiels. J'avais souligné la difficulté qu'aurait le marché de Paris à déborder ses points de résistance. Il risque d'en être de même pour la semaine qui commence. Rappelons nous que le marché imitera en tous points le marché américain et principalement le Standard & Poors. Celui ci garde une faible marge de manoeuvre à la hausse et ne devrait pas s'en priver. Le marché à Paris reste globalement dans les bornes de la semaine précédente mais présente maintenant un côté suracheté qui rend une nouvelle progression très aléatoire sans correction intermédiaire. La barrière haute se situe à 2775/2780 dont le franchissement déboucherait sur des extensions à 2830/2840 et ultérieurement 2900 qui représenterait une première sortie du canal baissier long terme. Hormis quelques audacieux qui visent 2800, je continue de ne vouloir agir que sur des signaux clairs et avérés. Support à 2695 au dessous duquel nous vendrons en visant 2600 car le risque de retourner fabriquer des points bas existe réellement  compte tenu des divergences baissières. En résumé  : Sauf si 2775 devenait un support je laisse aux casse-cou le soin d'acheter et ne veux pas payer un ticket pour voir la fin du film.

La peau de l'ours

Amélioration des indications et retour à une zone où l'on pourrait être tenté d'effectuer des achats. Si le malade va mieux il n'est pas pour autant guéri et on se gardera de trop anticiper et de jouer aux devinettes pour agir uniquement sur signaux avérés et non sur des faux semblants. Les fondamentaux restent ce que la presse chaque jour les décrit et il y a longtemps que l'analyse technique a pris le relais.  Depuis plusieurs jours nous avons situé la résistance à 2750/2770 et il serait étonnant que le marché passe ce point en une seule fois. Les vendeurs devraient se manifester sur ces niveaux et montrer la force de cette résistance. Le retour sur 2720 serait pour l'occasion de bonne augure et permettrait un redémarrage en direction de 2840 le prochain gros barrage. Tout dépendra une fois de plus de Wall Street et des nouvelles venant des USA mais tout retour sous 2660 a fortiori sous 2620 compromettrait sérieusement la reprise actuelle avec le risque de rechute sur les plus bas. En résumé : sous 2770 le marché reste en tendance baissière avec le risque toujours aussi présent de rechute vers de nouveaux plus bas. Nous n'initierons des achats court terme que sur débordement de 2770 vers 2840 et déclenchons des ventes à découvert sous 2660. Posez vos questions rejoignez les abonnés.

Encore un peu de temps

En raison d'un séminaire demain 12 mars, notre note tentera de situer les deux prochains jours. Les clients abonnés pourront me joindre.

Voila deux jours que nous faisions observer que les vendeurs étaient fatigués et nos indicateurs démontraient à court terme des niveaux de surventes propres à générer un rebond. Le marché était résigné et avait cédé à l'humeur du temps en pensant que rien ne valait plus rien. Il s'est donc produit ce qui se produit invariablement dans ces cas de figure : un rachat massif des vendeurs à découvert tous produits confondus. La tendance de Wall Street a été le déclencheur. Après l'envolée typique des marchés survendus, il convient de consolider car les indications sont nettement en excès. Une nouvelle fois la zone 2610/2600 joue le rôle de pivot et une grande partie de l'ensemble dépend de sa tenue. En clair, si 2600 peut redevenir un support, l'indice pourra prétendre regagner 2720 et 2750 seuil de résistance où l'on peut envisager des achats court terme. A l'inverse, si 2600 devait à nouveau céder, le risque de retour à 2450 serait alors une forte probabilité avec la formation d'un éventuel nouveau point bas sur ce niveau.  Dans les deux cas, Wall Street sera l'arbitre et on laissera le temps au marché de fabriquer un point bas ou de le confirmer avant d'entreprendre des achats trop pressés.    

 

Patience ça n'est pas gagné

La séance de la veille n'a pas réservé de grandes surprises même s'il convient avant tout de se garder d'affirmer quoi que ce soit en ces temps incertains. L'indice parisien a réussi à préserver la zone 2470/2460 qui représente la zone de danger mais il ne s'en est écarté que de peu. Le risque demeure pour aujourd'hui et il se trouve du côté du marché américain qui n'a toujours pas fini de baisser. Les conditions pour un point bas sont à portée de main mais rien n'indique dans les cours qu'il aurait été atteint. On commencera à y croire sur débordement de2620 en direction de 2720/2750. Si le marché devait se contenter d'aller flirter avec la zone 2580 la reprise serait à vendre avec un objectif à 2460 voire 2400. Nous ne deviendrons acheteurs que sur débordement de 2750 avec un marché américain en reprise. Le challenge de la journée sera de démontrer qu' on peut faire mieux que tester 2580 et ce n'est pas gagné d'avance ! En cas d'échec, retour à 2460 qui devra tenir à tout prix. Plus sur abonnement.

Les vendeurs sont fatigués

Ventes de lassitude générées par un environnement que tout le monde connait. Est ce pour autant la fin de la baisse ? On aimerait le croire et cette fois les signes de survente sont suffisamment nombreux  pour penser qu'un point bas a été atteint ou est en passe de l'être. Le décrochage de 2550 a bien provoqué la chute à 2500 qui est un niveau purement psychologique et peut laisser commettre quelques excès vers 2475. A tout moment sur ces niveaux nous devrions voir une reprise en direction de 2550/2575. Si cette reprise reste contenue dans cette zone, le risque de rechute sur le support de 2003 à 2400 reste présent. A l'inverse si l'indice parvient à regagner 2600/2620 et se maintenir il aura opéré un retournement. En résumé : l'ensemble des indicateurs suggère plutôt une accélération typique des fins de mouvement en direction de 2475. Si 2470 devait céder, l'indice irait alors tester 2400. Dans l'intervalle, le niveau psychologique de 2500 devrait être suffisant pour générer un mouvement de reprise mais pas forcément un retournement. Dans ces conditions nous préférons rester sans position sauf cassure de 2470.

General Motors se meurt

Pendant que General Motors s'apprête à se ranger sous le chapitre 11 de la loi des faillites General  Electric s'apprête à perdre son AAA de notation et les banques américaines continuent de s'enfoncer dans la marée des penny stocks. La BCE a agi comme attendu en baissant ses taux à un niveau historiquement bas de 1.5% et pourrait même encore appuyer sur la détente et vider le chargeur. Il ne reste plus de marge de manoeuvre. Wall Street continue de baisser et n'en a pas fini selon nos indicateurs même si des rebonds techniques peuvent s'intercaler. Dans ce contexte l'indice parisien a repris le chemin de la baisse comme nous nous y préparions. Notre point pivot de 2610 devient maintenant le point de résistance avec de possibles extensions vers 2630. L'indice est maintenant en survente à court terme mais un test des plus bas à 2550 reste hautement probable. Sur ces niveaux  un rebond de meilleure qualité pourrait avoir lieu mais la tendance baissière demeure au dessous de 2620 avec un objectif très probable à 2475 dès que 2550 céderait. Découvrez la suite sur Vision bourse pro.

Quand la Chine se réveille

En fallait il plus pour redonner un peu de confiance au marchés ? La Chine engage un plan de relance de 1000 milliards de dollars pour maintenir un taux de croissance de 8%. Nous y verrons là plus un prétexte que des raisons solides. La BCE est attendue aujourd'hui à baisser ses taux à un niveau sans précédent mais le marché à probablement déjà anticipé. Sur le plan technique, peu de surprises. Le rebond que laissaient entrevoir les indicateurs a eu lieu. Les extensions vers 2670 (2675) ont été vues et illustrent les rachats de vendeurs à découvert . A très court terme les indicateurs sont devenus nettement surachetés alors qu'en base quotidienne ils restent en survente. Une correction est nécessaire et nous ne prendrons pas de position tant qu'elle ne sera pas effectuée. En effet le marché a besoin d'un point d'appui pour développer un mouvement durable et le Dow Jones n'a opéré qu'un retracement hier sans invalider sa tendance baissière. A Paris, le support est à 2610 et il reste menacé. Toute cassure de 2610 renverrait vers 2550 et 2500 où se trouve un support assez fiable de nature à relancer le marché. Vers le haut, on visera 2700 si 2610 résiste sachant qu'une barrière importante est à 2770. En résumé : la pression à la vente semble quelque peu calmée mais on aurait tort de s'aventurer à l'achat avant des signes évidents de stabilisation et une volatilité tassée. Au dessous de 2770 et surtout tant que 2820/2840 n'est pas regagné, le marché reste baissier avec un risque de rechute non négligeable dans la zone 2500.

Les vendeurs fatiguent mais n'ont pas capitulé

La séance d'hier a démontré que les vendeurs gardent le contrôle à l'approche de 2600/2610 et s'est soldée par une clôture en repli. Les indicateurs restent maintenant en territoire survendu tant à Wall Street qu'en Europe mais les rebonds ne permettent pas de conclure qu'on ait vu des points bas déterminants de chaque côté de l'atlantique. Plus que jamais la prudence sera de mise et il serait hasardeux en une période de "jamais vu "de saisir n'importe quel signe de rebond et de l'acheter. Il convient ici de répéter que les reprises dans des marchés baissiers sont souvent fulgurantes et de nature à faire douter n'importe quel investisseur. Dans 90% des cas ces reprises sont le meilleur signe de continuation de la tendance. Pour la journée, on reprendra plus ou moins les mêmes niveaux que la veille sauf vers le bas. Résistance inchangée à 2635/2640 avec de possibles extensions à 2670. Je ne placerai de signal d'achat que sur débordement de 2840 soit 200 points plus haut et nous en sommes loin. Cependant tout peut aller très vite. Les vendeurs sont un peu moins pressants et cela augure probablement d'une reprise à quelques jours mais il semble que nous n'ayons pas vu le point bas qui peut être un double creux à 2550 ce dont je doute ou alors la cassure de 2550 et un test à 2500/2480 qui reste possible cette semaine. Une fois de plus cela dépendra de Wall Street. Plus sur Vision bourse pro.

On suivra Wall Street

Nouvelle forte baisse comme attendue la veille avec un indice qui a clôturé proche des niveaux mentionnés à 2580. La suite s'apparente de plus en plus à de la navigation à vue avec des indicateurs qui continuent d'afficher un nette survente mais aucune panique qui pourrait signaler une fin de mouvement. A partir des niveaux actuels l'indice fera une fois de plus ce que le Dow Jones lui dictera et de ce côté nous n'avons toujours pas de signaux encourageants si ce n'est à court terme. La zone 2635/2640 reste la zone où les vendeurs sont présents et si le rebond se limite à ces niveaux, le risque de rechute demeure tant que Wall Street n'est pas en réaction technique. En résumé :toute reprise technique qui se limitera à un retour vers 2640 avec une extension possible vers 2670 devra être vendue ou ignorée avec un retour probable vers 2530.

Banques : le cauchemar continue

Une fois de plus, les banques font l'actualité. La très réputée HSBC annonce des résultats très négatifs et une augmentation de capital qui fait plonger le titre et tout le secteur en Europe. Par ailleurs, les risques qui pèsent sur les banques d'Europe de l'est continuent de peser sur les banques de l'ouest et l'idée d'un plan massif vient d'être rejetée. Dans ce contexte, les marchés ne peuvent que continuer leur chute même si un côté survendu que nous avons déjà mentionné persiste. L'indice CAC très fortement pondéré en banques et financières est  maintenant aux prises avec son support qui devient résistance à 2640. Au dessous, 2600 devrait psychologiquement résister un temps et à très court terme, les niveaux de 2570/2560 devraient être visités. A plus long terme et faute de regagner 2640, l'indice pourrait alors rapidement s'enfoncer vers 2500 avant de reprendre un peu d'altitude. La semaine est critique à bien des égards et le rendez-vous avec la BCE sera un élémént déterminant. Seul le débordement de 2740/2750 permettrait une inversion de la tendance actuelle.