Vision bourse 360

Suivez BNP !

En raison d'un séminaire, notre note ne paraîtra pas vendredi 30 et tentera de couvrir  ces deux prochains jours.
Sans grandes surprises, la FED a laissé ses taux directeurs inchangés et annonce vouloir intervenir sur le marché des bons du Trésor. L'information n'est pas forcément rassurante à y regarder de plus près. Obama passe son plan grâce à sa majorité démocrate pendant qu'on spécule sur la création d'une vaste banque poubelle pour y parquer tous les actifs invendables. Pour ce qui nous concerne c'est de la tenue du secteur bancaire que dépendra en grande partie la poursuite du rally tant à Paris qu'en Europe. De ce côté, on peut d'ores et déjà dire que la reprise des banques est pratiquement terminée et que dès que BNP (entre autres) repiquera du nez le marché stoppera sa progression et retombera. Surachat en base horaire et quotidienne qui nécessite une pause. Support à 3010/3000 qui devrait être préservé pour la journée et permettre une reprise vers 3100 (ligne horizontale tracée sur le graphe) dans l'idéal. Toujours en théorie, le passage au dessus de 3100 permettrait d'envisager un test vers 3180/3200 mais nous n'en sommes vraiment pas là. Si l'indice ne parvient pas à trouver suffisamment de carburant pour vraiment décoller au dessus de 3100, le retour à 2970 permettrait peut-être une nouvelle tentative mais sur toute cassure de 2920/2915 je redeviens vendeur avec des objectifs à 2760 et 2620.  

Don't fall in love

Pas vraiment de raisons objectives à la reprise qui s'est opérée en clôture hier et qui se poursuit ce matin si ce n'est la lassitude de voir le marché toujours baisser et les mauvaises nouvelles rester le fond gris qu'il faut colorier. Les indications restent sans grand changement et orientées à la baisse à moyen terme alors que le court terme montrait une nette exagération des vendeurs. Cela a été mon leitmotiv pratiquement toute la semaine dernière. Dans ces circonstances on ne sera pas étonné de voir l'indice reprendre un peu de la hauteur que nous avions annoncée un peu tôt. La première approche au dessus de 3015 doit pouvoir permettre un test de 3050/3055 zone qui a été maintes fois travaillée et dans le meilleur des cas une extension vers 3110 pourrait être vue à quelques jours un peu à la manière d'une contre offensive des traders court terme qui ayant perdu tellement de terrain essaient de reprendre la colline. Tout cela s'inscrit sans volume et avec une construction fragile dans un marché (faut il le répéter ?) qui reste baisser à moyen long terme sous 3200/3215. On surveillera à tout moment le retour sous 2960/2950 qui sonnerait la fin des réjouissances et le retour à  la tendance dominante.

Dead cat bounce (le rebond du chat mort )

Destructions d'emplois massives aux USA qui ont pesé sur l'indice américain. Clôture de Tokio en forte hausse après ce qu'on peut appeler un "bear market rally". Même causes , mêmes effets sur l'indice parisien. Retour d'une forte volatilité donc du sentiment d'insécurité des participants. Les indicateurs en base quotidienne et horaire étaient à un niveau de survente que nous avons souligné depuis trois jours et ce rebond était attendu. La seule fausse note est qu'en une séance les mêmes indicateurs sont passés de survendus à surachetés. Il faut maintenant déborder l'oblique du canal descendant tracé sur le graphe ci-contre et elle se trouve à 2980. Une extension vers 3000 est toujours possible mais resterait symbolique et ne changerait pas la donne pour autant. Cela permettrait juste de jouer les prolongations et de prendre position en visant à nouveau les points bas que sont 2840 et 2760. Il reste un peu de potentiel de rebond sur les bancaires mais nombre d'industrielles sont attaquées. Sur cassure de 2915 j'initie des positions vendeur et je n'achète pas au dessous de 3215. Pour les autres stratégies cliquez sur Vision bourse pro pour vous abonner. 

Spirale baissière

Rien n'y fait et pour l'heure rien n'y peut. Les vendeurs ont pris le contrôle. La crise est installée et les acheteurs n'existent plus. Nous pensions à un rally éphémère destiné à être vendu mais la cassure de 2840 en baisse a remis toutes les pendules à l'heure. C'est donc une semaine à forte volatilité qui s'annonce avec une mobilisation politique et sociale importante en France et le rendez-vous avec la FED dont on se demande ce qu'elle peut encore proposer sans affoler plus les marchés. En attendant, et compte tenu de la position très survendue du court terme, le rally qui n'a pas eu lieu devrait au moins laisser la place à une tentative de rebond. Toutefois, nous l'avons maintes fois répété, les indications à moyen et long terme restent négatives et l'indice reste baissier tant qu'il traite au dessous de 3200. Pour la journée, première barrière  à 2875/2900 et cela reste possible. Seul un débordement de 2950 permettrait d'envisager des trades court terme vers 3000 ( ce que je ne conseille pas). A l'inverse, nous mettrons à profit toute reprise pour vendre à découvert avec un premier objectif à 2750 et un second à 2620 à moyen terme. Plus sur Vision bourse pro.

Reprise technique

En raison d'un séminaire qui se tient demain le 23 janvier notre note quotidienne tentera de cerner l'évolution du marché ces deux jours à venir. Une note additive paraîtra en fonction de l'actualité  vendredi après midi.
Ces derniers jours nous avons à maintes reprises fait observer la condition survendue  du marché à court terme. L'indice baissait plus par manque d'intérêt des acheteurs voire par manque d'acheteurs tout court que par une pression vendeur renouvelée. Les ingrédients d'une reprise technique sont donc à présent réunis et nous allons tenter d'en mesurer l'ampleur. Le point de support laissé à 2840 est resté intact et vient donc faire un "double bottom" avec le point bas à 2838 du 21 novembre. Le premier rebond attendu à lieu actuellement avec le test de 2960. On peut penser compte tenu de la position des indicateurs que 2960 devrait redevenir un support de nature à propulser l'indice vers 3030/3050 pour la journée. Si Wall Street le permet , une extension vers 3140 marquerait les limites de la reprise. Il faudrait déborder nettement 3140 en direction de 3220/3240 pour parler de retournement et clairement nous n'en sommes pas là. Autrement dit, reprise technique destinée à être vendue tant que 3140 n'est pas excédé et qui ne durerait que quelques jours. L'indice peut toutefois jouer les prolongations en direction de 3200 mais tant que 3240 n'est pas regagné, aucun signal d'achat moyen terme ne peut être déclenché et la tendance baissière n'est pas invalidée.

Liesse à Wahington, effondrement à Wall Street

Rien n'y fait. Statistiquement les jours d'investiture de nouveau président sont mauvais à Wall Street et celui là n'a pas fait exception. La crise des banques se mue en véritable crise de défiance et Citigroup entraîne l'ensemble du secteur dans ce qui apparait maintenant comme un naufrage. La chute de Royal Bank of Scotland cette semaine mais aussi la descente aux enfers de BNP (notre note BNP : danger), Société Générale et autres ex-poids lourds de la cote sont un drame. Dans ce contexte, le CAC ne peut que baisser et les signaux de survente même s'ils sont toujours présents ne sont annonciateurs que de maigres rebonds qu'il faudra vendre. La cassure de 2950, je l'avais dit, n'était qu'une question de temps et non une hypothèse. Ceux qui sont mes clients et que je conseille savent où est mon objectif sur l'indice. Quant aux autres, ils savent que je n'ai jamais caché que le long terme restait baissier. Cette cassure de 2950 nous renvoie sur 2840 avec un palier intermédiaire à 2870/2860 qui peut permettre un rebond. Tant que les rebonds se limiteront à 2950/2960 l'indice restera sous domination des vendeurs qui préfèrent aller vers les emprunts d'état.  Pas de reprise haussière avant 3300. Tout ce que je peux dire aux non-abonnés est que la cassure de 2840 sera dramatique et que l'important est de savoir où on va. Pour avoir une stratégie, contactez moi     

Obama super star

Le spectacle sera probablement plus intéressant à Washington qu' à Wall Street. Les rares bonnes nouvelles ne parviennent pas à faire décoller les marchés car le flot de nouvelles négatives et de situations de risque ont totalement  fait disparaître les acheteurs. On pouvait raisonnablement penser qu'avec une journée fériée aux USA le marché reprendrait un peu d'altitude. Il fallait le dire vite et notre objectif modeste de 3080 a été légèrement débordé à 3088. L'effondrement de de Royal Bank of Scotland et son impact sur le secteur bancaire et sur le marché en général ont eu raison des rares acheteurs encore présents. Une fois de plus les lignes bougent et nous revoyons nos limites à la baisse. Le très court terme reste relativement survendu mais toute reprise risque d'être contrée par les vendeurs dans la zone 3035/3045. Les probabilités d'aller chercher 3080/3120 s'éloignent. Vers le bas, la zone 2950 qui a tenu hier reste le point de référence à préserver et peut casser à tout moment avec une accélération probable vers 2850.     

BNP : danger ! (update)

Rumeurs, études et avis mais surtout des vendeurs ! La valeur cotait 75 en janvier 2008 et 27 aujourd'hui. Techniquement le graphique est éloquent et ne suggère pas d'autre commentaire que le titre de cette note. J'avais fait une précision le 17 décembre en mentionnant que la cassure de 34 renverrait vers 30 et 28. J'abaisse à nouveau mon objectif à 22 sur la valeur. A noter que l'ensemble du secteur reste sous pression et qu'on voit mal comment le CAC 40 pourrait monter dans un tel contexte.

Reprise timide, les banques pèsent

La semaine passée n'aura pas permis d'amélioration. En attendant que le flot de nouvelles redevienne positif, le marché a évolué sans tendance en suivant les indicateurs techniques. En ce début de semaine, le 'stop and go' devrait à nouveau prévaloir. Les nouvelles en provenance du moyen orient prennent enfin un tour plus calme et  Wall Street sera fermé ce lundi pour le Martin Luther King Day avant l'investiture officielle d'Obama. L'indice parisien sera donc livré à lui même et reste sans tendance véritable. A court terme, nous continuons d'observer des signes de survente qui devront être corrigés mais le moyen et long terme restent orientés à la baisse sous 3300. Première difficulté à vaincre dans la zone 3080 qui ne devrait pas poser trop de problèmes et nécessité de rallier 3120 où les vendeurs semblent déjà plus actifs. A plus long terme, aucun signal positif tant que nous somme sous la barre de 3240 et poursuite de la tendance baissière sous 3300. Le point de soutien majeur reste situé à 2960 et il devrait rester préservé ces deux prochains jours. L'arrrivée d'Obama ne réglera pas les problèmes par magie et passé ce délai, rien n'empêche de nouveaux accès de faiblesse. Reprise attendue donc, ces deux prochains jours avec un objectif à 3120 avant nouvelle faiblesse très probable.        

Livret A, plan B

Le livret A rapporte 2.5% pendant que Sarlozy prépare un autre plan. La valse des milliards continue à Wall Street. 20 milliards alloués à Bank of America pour digérer Merrill, 350 milliards, 2eme tranche du plan Paulson, et 825 milliards préparés par Obama. Pendant ce temps dans notre beau pays, la BNP continue de souffrir et avec elle tout le secteur bancaire. Trichet n'avait pas le choix et son discours l'a bien montré. Sur le plan technique, l'indice bénéficie plus de sa survente mentionnée en base courte que de l'éventuelle remontée de Wall Street ou de Tokio. Rien n'est sauvé pour autant à moyen terme et ce n'est pas de gaîté de coeur que j'écris ces mots. Nous avions parlé hier d'un support à 2950, il a été approché et d'une remontée probable : nous y sommes. Première barrière à franchir à 3085/3090 et si possible accrocher 3100 ce qui ne sera pas facile. Tant que l'indice reste au dessous de 3140, il reste vulnérable à une rechute vers l'actuel triple bottom à 2960/2950 mais surtout en cas d'enfoncement, ce sera 2830/2810 avant nettement plus bas. Nous profiterons donc de la remontée pour vendre ce mouvement sachant que nous ne déclenchons pas d'achats moyen terme avant 3310 à l'exception de petits trades courts entre 3140 et 3240 mais si, comme on peut le craindre, 3080/3100 font résistance : vendez !